怎样搞清理财产品“收益率”

　　文/本刊记者陈悦

　　理财产品有各种“收益率”：到期收益率、预期年化收益率、7日年化收益率、单利、复利等等，说的都是一个“收益率”，这些“收益率”，你搞得清吗?

　　“职场新人”小李工作两年、积累了5万元以后，第一次购买了一年化收益率4.5%、期限90天的银行理财产品。产品到期后，小李原以为可以得到2250元的收益，但实际却只有554.8元。这时他才明白，银行理财产品的“年化收益率”是指存满一年的利率，如只存90天，就只能拿到90天的利息。

　　除了银行理财产品的预期年化收益率以外，理财产品还有各种“收益率”，投资者是否都能搞得清呢?

　　收益率“年化”才能比较

　　如果投资本金是10万元，最后连本带利拿回了10.5万元，那么收益率就是(105000-100000)÷100000×100%=5%。注意，这里所说的“收益率”指的是“到期收益率”。无论投资的期限是1年、2年，还是5年，到期收益率都是5%。不过，由于投资期限不同，即使最终收益一样，投资效果也大不相同。

　　再举一例，A理财产品宣传其预期收益率为10%，而B产品的预期年收益率为7%，哪一款产品对你更有吸引力呢?事实上，前一种产品的10%指的是18个月的到期收益率, 如果把它换算成年化收益率, 即 10%×12÷18= 6.67%，比B产品低。

　　可见，如果不采用“年化收益率”，不同期限的“到期收益率”是根本无法进行比较的。然而，有些金融产品在营销时往往突出其最有利的一面，投资者如果不仔细分辨，就会被“忽悠”。

　　理财产品一定比“宝宝”收益高吗

　　银行理财产品一定比宝宝类产品收益高吗?乍看之下的确如此。从近期的数据来看，一般宝宝类理财产品的7日年化收益率在3.5%左右，而大多数银行理财产品的预期收益率基本都超过了4%，无论产品的期限是30天、60天，还是1年左右。

　　实际上，这还取决于你购买理财产品的方式。

　　有的投资者对投资的流动性要求较高，不知道什么时候会有使用资金需求，因此，倾向于购买宝宝类产品或短期的理财产品。那么，一款期限为30天、预期年化收益率为4.5%的短期理财产品，与一款近期收益率在3.6%左右的“宝宝”之间，该如何选择呢?

　　如果简单地将两者的收益率进行比较的话，显然，30天短期理财产品的收益率更高，但是，请不要忽略一个理财产品收益率的“杀手”——产品的预售期。虽然预售期看似只有3～7天左右，但对于短期理财产品的杀伤力还是很大的。

　　计入7天预售期后，以上产品的实际年化收益率为3.65%，与宝宝产品的差距并不大。如果选择一款收益较高的宝宝，就完全可以超过短期理财产品。实际上，对于流动性需求高、又有一定资金量的投资者，不妨选择某些银行的T+0理财产品。

　　这里，还需要注意的是，由于宝宝的收益率统计标准为“7日年化收益率”，即过去7天的平均年化收益率，而短期银行理财产品的标准则为“预期年化收益率”，即预期投资到期时所获得的年化收益率。因此，严格来讲，两者一个代表过去水平，一个代表未来水平，并不能直接进行比较，而仅能作为短期收益水平的参考。

　　单利与复利对收益率的影响

　　同等预期收益率情况下，复利比单利的收益多，这听上去是老生常谈，但在某些特定情况下，你会换算吗?

　　假设两款投资性保险：A产品以单利计算，预期年化收益率4.8%，投资期限5年;B产品以复利计算，预期年化收益率4.55%，投资期限6年。请问哪一款产品的预期收益更高?

　　由于收益表述的方式不一样，我们只需将B产品“换算”成A产品的表述方式。如以单利计算，B产品的年化收益率为[(1+4.55%)^6-1]÷6=5.1%，高于A产品。计算方法即为：将以复利形式计算B产品6年后的到期收益率，再除以投资期限6年，所得出的结果，就是以单利形式表示的B产品年化收益率。