曾以30%甚至40%的年化收益率称霸市场的结构性理财产品，如今却变成了温吞水。为了迎合国内投资者的“口味”，结构性理财产品的设计风格越发保守，产品“赚钱”能力大打折扣，7月新发产品平均预期收益率仅为5.31%。

　　记者从普益财富获悉，今年前7月，国内各大商业银行发行的结构性理财产品约为966款。2-5月该类产品的发行量维持在160款附近。然而，自6月以来，结构性理财产品发行量连连下跌，6月仅发行133款，7月发行量跌至谷底，仅新发50款。在预期收益率方面，结构性产品的表现同样难以令人满意，今年2月时，结构性产品的整体预期收益率还能达到6.20%，而7月这一数据就滑落至5.31%，跌幅约0.9个百分点。

　　事实上，结构性理财产品自2011年就开始走下坡路。2011年到期收益排名前十的理财产品实际年化收益率在12%-16%之间，大部分为结构性理财产品;这一水平较2010年的13%-47.4%相比逊色不少。今年上半年到期的结构性理财产品中，仅渣打银行一款产品年化收益率超过20%。

　　从表面来看，结构性产品成绩退步，与近期市场行情不景气有关。普益财富研究员叶林峰对记者表示，不少结构性产品都将大部分理财资金投入固定收益市场，仅将小部分资金投资于衍生品市场。在全球经济增速下滑风险不断增加的背景下，各国央行重启宽松货币政策，新兴经济体也纷纷下调利率以刺激经济增长，使得这些国家固定收益市场产品的收益率下降明显，结构性理财产品的预期收益率受到牵连。另外，从结构性产品的挂钩标的来看，黄金、大宗商品、股票、汇率等品种的表现都不佳，影响了结构性产品的收益情况。

　　更为重要的原因是，结构性理财产品为了适应中国市场，采用了更加保守的设计理念，博取高额收益的能力被削弱。2008年、2009年结构性产品频频发生巨亏事件，而国内投资者较为保守，很多客户对结构性产品敬而远之。因此，银行目前设计结构性产品时，对止损设置和风险规避方面更用心。

　　据记者了解，结构性产品都是固定收益类产品和某种金融衍生品的组合，比如一款100%保本的1年期结构性产品，银行会先拿98%的本金去买一个零息债券，1年后债券到期时，这笔债券价值会升到100%;同时，银行可以拿剩下2%的本金去投资期权等衍生工具。某股份制银行理财师告诉记者，“以往的结构性产品大都是不保本的，银行有更多的资金去博弈。如果采取100%保本策略的话，虽然可以规避客户本金亏损的风险，但产品的收益也会缩水”。他坦言，只有某家银行眼光毒辣，行情把握极精准，才有可能获得高收益。整体来看，结构性理财产品已很难再出现收益率30%甚至40%的辉煌时代。