本周时间，随着售金旺季的到来，国际黄金价格一度大幅上涨。虽然昨日金价有所下降，但是记者观察发现，近期部分银行重新启动了“看涨”产品，并用“双向挂钩”设置减小投资风险。业内人士认为，类似理财品投资期限短、相对风险小，比较适合充当家庭理财中灵活投资的“配角”。

　　同时记者调查发现，理财产品并不被市民“待见”，主要原因是“理财产品收益跑不赢金价”。而投资者则认为，部分银行黄金产品设计复杂、不具备比较性优势，均是黄金投资方向银行理财产品的“硬伤”。

　　银行挂钩产品：从“消极看涨”转为“积极看涨”

　　今年上半年国际金价大涨大跌波动剧烈，而同期银行推出的金价挂钩产品则以“看跌”和“消极看跌”类型主导金价走势波动。

　　然而记者走访银行发现，不少新推出的黄金理财产品已转为“积极看涨”金价。

　　部分新产品：

　　目标在2000美元以上

　　天河体育东路广发银行的相关人士介绍了最新的“物华添宝”、“物华添宝”2012年第三十九期黄金挂钩型人民币91天产品。该产品为91天期(从8月2日至11月29日)保本浮动收益型，产品收益设计预期看好黄金价格的未来走势。

　　“我们看好未来国际金价将继续上涨。这款产品最理想的理想情形是当国际市场黄金的期末价超过2300美元，那客户可以获得4.50%的年收益率。而如果届时黄金的期末价格低于1000美元/盎司，则投资者仅能获得2.80%的年化收益率。”该人士对记者表示。

　　记者了解到，本轮银行推出黄金挂钩产品均转为积极看涨未来金价走势，其中目标触发收益价格在2000美元/盎司至2300美元/盎司不等。

　　金价走势“温吞”

　　国际金价的走势与商业银行的愿望相去甚远，类似产品的收益率不尽如人意，在银行理财品的整体收益率中属于中等偏下水平。而且，由于设置不同，收益率呈现两极分化态势。部分产品的收益率达到了4%~5%;而其余产品的收益率则在1%上下，令投资者大跌眼镜。

　　2012年前7个月时间，国际金价走出了10年罕见的熊市，那些“看涨”类型的银行理财产品令投资者大失所望，没有机会赚到大钱。普益财富最新统计数据显示，截至5月共有36款黄金类理财产品在今年到期，其中未能实现高预期收益的产品有16款，接近半数。

　　其中，中国银行的两款挂钩黄金价格的产品均只实现了最低预期收益率，其中一款实现0.5%的最低收益率，与最高预期收益率相差5%。光大银行同期发行一款挂钩石油期货和黄金价格的结构性产品实现5%的收益率，与其预期的12%的最高预期收益率也相差7%。

　　“看跌”型产品超六成

　　与此同时，银行产品本身的设置也与收益率关系密切。上半年的黄金熊市属于名副其实的“温吞”走势，低位徘徊，今年1月开市1600美元/盎司，8月中旬仍是1600美元;其中，在长达3个半月的时间里，一直在1570到1630美元的狭窄区间内振动，交投清淡。在此情况下，“看跌”类型的银行理财产品也没有机会赚钱。而在过去7个多月时间里，“看跌”型产品占据了黄金银行理财产品中的主力，在所有产品中占据了65%以上的份额，高于“看涨”型产品的数量。

　　然而，同期有少数产品也实现了最高收益。其中，如工商银行到期的黄金类理财产品均为消极看涨型，其特点是设定一个较高的触发价格，通常在2000美元附近，由于该行此前到期的产品主要从2011年年底开始运作，今年以来国际金价均未能突破2000美元，该款产品到期后实现了4%的年化收益率。

　　部分银行推“双向操作”产品

　　此前多数银行理财产品的发行期间较短，无法通过长线投资来追高收益率。银行反思此前的短期单边产品设计，转为长期双边操作类型。而且多数银行一改“做空”思路，重回“做多”，并以“一种产品挂钩金价双向变化”的设计方式来降低投资风险。

　　法兴银行7月末推出“2年期黄金挂钩人民币结构性产品 ”。该产品设定，若在该观察期内的所有商品营业日，挂钩标的评价价格始终小于该观察期间的初始价格的112%并大于该观察期间的初始价格的88% ，投资者在该观察期间对应的付息日将获得7%的年化收益率。因此，以黄金价格7月末初始价格1612美元/盎司计算，如果在未来两年的观察期内，黄金价格未突破1805美元/盎司的上限与 1418美元的下限，则投资者将获得产品的最高收益。据该银行的理财经理提醒，如果未来黄金价格出现大幅单边上升或下行，投资上述产品将面临“零收益”。

　　此外， 南洋银行7月底上市的94天期产品，就属于这种“双保险”模式，设定为：黄金价格较期初水平下跌或涨幅低于6%，投资者可获6.00%的回报;无论涨跌幅度，投资者都享有0.35%的活期利率保障，不至于亏损。

　　市民反应：银行平台交易选择多

　　尽管银行的黄金挂钩产品更趋多样， 但这类产品并不被市民“待见”，与其他城市的热销场面形成了对比。

　　在广州市滨江路的一家中国银行营业点，理财经理告诉记者，主动购买黄金类银行理财产品的顾客很少;一般情况下，该类产品都是由他们推荐给熟客或大客户，接受的人也只有一部分，多数是工作繁忙、金融知识匮乏的人士，也有少数资深黄金投资者，买几万元尝尝新鲜。

　　记者采访了该银行的“大户”陈小姐，她认为，在银行平台交易的黄金产品已经够多了，最“古老”的有纸黄金，后来，又有实物黄金销售，就连T+D现在也在银行平台交易，选择面这么多，已经可以满足自己的各类需求了，何苦还去买什么银行理财产品?哪怕这也是和黄金挂钩的。

　　投资者认为，部分银行黄金产品设计复杂、不具备比较性优势，均是黄金投资方向银行理财产品的“硬伤”。为此，民生银行广州分行的陈敏娜理财师认为：家庭理财中，黄金投资银行理财产品比较适合充当配角;其期限短、投资风险较小，当一个家庭已经配置好了足够的股票、基金、实物黄金之后，可以考虑买进少量的(黄金投资方向)银行理财产品，分散风险，灵活投资。而且，由于流动资金总额有差异，富裕型家庭比普通家庭更适合购买类似产品。