每到岁末年初,我们会对各类投资市场做一次全方位扫描,掂量一下各自的投资机会。2013年,笔者认为大多数的投资市场会比较平淡。

　　黄金:

　　残羹冷炙无滋味

　　在2012年9月1917美元/盎司时,黄金的一轮长期牛市已经结束。理由很简单:上一轮黄金的牛市从35美元涨到852美元,历时12年,上涨817美元;这一轮牛市从252美元开始,到2012年8月,也是12年,上涨了1665美元。时间上为上一轮牛市的1倍,空间上为上一轮牛市的2.04倍,时间比例与空间比例均构成黄金倍率。

　　而从金价和油价的比值看,其最低值(金价/油价)为7.77倍,中间值约16倍。而涨到2012年9月1917美元时,金价已等于油价的22.36倍,达到历史高位。如果我们分析一下,未来油价的价格中轴约95美元,那么,按16倍的比值算,相对合理的金价应在1500美元/盎司,目前1660美元的价格依然偏高。

　　波动和趋势是商品价格走势的两个基本特征。从一个低比值开始迈向高比值,从一个高比值开始滑向低比值,既然已看到了一个高比值,那么,滑向低比值也就势在必然。至于美元数量增加一倍,金价也将上涨一倍,这种互联网上流行的观点纯粹是对货币和黄金的性质、历史缺乏了解。黄金作为投资工具,可以放弃。

　　信托:

　　稳定收益,也有风险

　　信托与理财产品是2011年以来股市资金不断减少的重要原因之一,当然,根本原因还是股市在“大跃进”后生存环境的急剧恶化。在一般理解中,信托和理财产品属于有保障的固定收益品种,因此,2012年,各种信托产品借助投资人急于寻找突围方向之际,搜刮了大量资金。所有的投资都是有风险的,即便被视为金边债券的国债依然存在违约风险,更何况是把你的钱拿去做商业投资的信托。

　　现在,关于影子银行对中国经济和金融业的潜在危害,已是全球人都在关注的问题。加强信托和理财产品的规范管理已是刻不容缓的事。因此,2013年信托理财产品将会有几个变化:一是数量减少;二是规范的、常规的理财产品收益率有限——这类产品的收益率历来有限;三是有些风险极大的投资项目会钻管理漏洞,通过银行,以超高收益率发行,为了区区百分之几的收益,却有可能承担夜夜无眠的后果,实在太不值当。因此,2013年信托和理财产品只能作为储蓄的替代品,不能作为取代股票的投资品。

　　股票:

　　涨幅有限,机会不小

　　关于股票市场我们已经说得太多,需注意的是几个要点:永远从投资角度切入股市;坚决摒弃一切“耳语股票”,摒弃一切投机一把的念头;始终牢记行情的结构性特征;牢记经济转型和结构性调整主题;牢牢把握价值和成长两条主线。

　　如要补充几点,那就是:1、坚决执行区隔化操作,对股票的性质做明确的定性。若以巴菲特的标准来衡量股票,就完全按巴菲特标准;若以欧奈尔标准来找股票,就坚决按欧奈尔标准;按约翰·邓普顿思路来选择股票的,就完全按邓普顿思路……就像血统不纯的狗难以成为名贵犬一样,想处处搭上一点边的,不行。

　　当有限的资金追逐无限的股票时,只有搭上一头,才有可能搭上顺风快车。这是笔者的经验总结。2、具体来说,有三条思路可以考虑:一是哪些股票在新经济形势下受益最大?二是哪些问题是中国经济可持续发展的主要问题,且又是比较好解决的?因为问题所在也就是机会所在。三是哪些行业连续数年下降,已出现一丝曙光?本着这三条路去找,可能会找到一些好股票。

　　房地产:

　　若有条件,尽可选择

　　如果你有余力,又不在限购政策范围内,房地产是一个很好的投资品种

　　如果你靠租房度日,但有些余钱,在买股票和买房子之间犹豫,那么,毫不犹豫,先买房,后买股。几个月前,一位朋友委托笔者给他在北京工作的妹妹写信,动员她加紧买房,我在信中有一段话是这样写的:你在北京工作是否要租房子?租金是多少?要租多少年?以你现在租金算,每月3500元。

　　买银行理财产品,1年有4.5%的收益。连续20年,直接支出是84万元,加上收益损失,总共是137万元。连本带利137万元,换来的是一场空。这些钱用来付20年的房贷,这套房子就归你了。股票和房产,都是可以养老的资产,但在可靠性和选择的难度上,房产要明显优于股票。(中证)